乍一看，這些數(shù)字并不是特別令人印象深刻。然而，仔細觀察就會發(fā)現(xiàn)，這些數(shù)據(jù)印證了人們對全球石油需求放緩的日益擔憂。這種擔憂已經開始對油價構成壓力，在可預見的未來，這種壓力可能還將繼續(xù)。

和往常一樣，問題在于預期。彭博社(Bloomberg)稱，基于硬需求數(shù)據(jù)取代基于預測模型的預測，向下修正已經持續(xù)了一段時間。基本上，硬需求數(shù)據(jù)表明，全球并不像預測者所預期的那樣渴望石油。

但這些變化并不像每天7萬桶那么微不足道。事實上，國際能源署和美國能源情報署都將今年第二季度的需求增長預期從1月至6月下調了90萬桶/日之多。1月份，第二季需求增長為160萬桶/日。6月份，隨著實際需求數(shù)據(jù)的出爐，這一數(shù)字被修正至70萬桶/日。

每一家對任何大宗商品的基本面做出預測的機構，都不得不做出一系列假設。但信息永遠不完整，市場是動態(tài)的，地緣政治也是如此。以石油為例，其中一個被證明是錯誤的假設是關于中美貿易戰(zhàn)。

今年春季有一段時間，情況有所好轉，談判仍在進行，華盛頓官員暗示，他們正接近達成一項解決方案。隨后，特朗普總統(tǒng)在推特上發(fā)文稱，會談耗時過長，并威脅要實施新一輪制裁。此外，華為事件也未能幫助修復雙邊關系。中國方面也做出了同樣的回應。本月初，沖突升級，有傳言稱，當中國央行讓人民幣兌美元匯率跌至10年來的最低水平時，一場貨幣戰(zhàn)爭正在醞釀之中。

有時，只要一個錯誤的假設，基本面預測就會失去相關性，這就是其中之一。美國德國經濟研究所(Ifo)最近進行的一項調查顯示，經濟學家認為全球經濟增長放緩的預期是基于中美貿易戰(zhàn)。

Ifo分析師Clemens Fuest對路透表示，"專家預計全球貿易增長將明顯放緩。"“受訪者還預計，私人消費將走弱，投資活動將減少，短期和長期利率將下降。”

這一跡象表明，需求將進一步修正，除非中美之間出現(xiàn)新進展，否則需求不會上升。此外，有關歐佩克進一步減產的新談話也在進行。

每當油價開始下跌時，歐佩克就開始暗示新的或長期的減產。然而，由于委內瑞拉和伊朗的制裁形勢，目前的削減幅度既被延長，減產量超過減產計劃，這意味著需求方面的情況可能比國際能源署和EIA的修訂所顯示的還要糟糕。