最新數(shù)據(jù)顯示，由于中印大量購(gòu)買俄羅斯原油，7月份亞洲原油進(jìn)口量創(chuàng)新高。問(wèn)題是，油價(jià)是否高到足以促使中國(guó)削減進(jìn)口?中印還會(huì)繼續(xù)爆買嗎?

亞洲7月份原油進(jìn)口量升至創(chuàng)紀(jì)錄高位，作為該地區(qū)最大的兩個(gè)原油進(jìn)口國(guó)，中國(guó)和印度繼續(xù)大量購(gòu)買俄羅斯的折價(jià)原油。

根據(jù)Refinitiv Oil Research匯編的數(shù)據(jù)，7月平均有2792萬(wàn)桶/日抵達(dá)亞洲 ，超過(guò)5月紀(jì)錄高位的2735萬(wàn)桶/日，也高于6月的2753萬(wàn)桶/日。

亞洲原油進(jìn)口的強(qiáng)勁表現(xiàn)在很大程度上可歸因于中國(guó) 。Refinitiv估計(jì)，中國(guó)7月原油進(jìn)口量為1204萬(wàn)桶/日，為連續(xù)第三個(gè)月進(jìn)口量超過(guò)1200萬(wàn)桶/日。

俄羅斯仍是中國(guó)最大的石油供應(yīng)國(guó)，7月管道和海運(yùn)原油供應(yīng)量為204萬(wàn)桶/日，低于6月的256萬(wàn)桶。

然而，這仍超過(guò)了沙特對(duì)中國(guó)的出口量。Refinitiv估計(jì)，7月份沙特對(duì)華出口量為182萬(wàn)桶/日，低于6月份的194萬(wàn)桶/日。

從俄羅斯和沙特進(jìn)口的減少可能反映了歐佩克+兩個(gè)主要生產(chǎn)國(guó)宣布的額外減產(chǎn)。

中國(guó)已經(jīng)增加了從其他原油生產(chǎn)國(guó)購(gòu)買的石油數(shù)量 ，尤其是安哥拉，7月份從該國(guó)進(jìn)口的原油量為90萬(wàn)桶/日，高于6月份的45萬(wàn)桶/日，接近2023年上半年平均日進(jìn)口量51.5萬(wàn)桶的兩倍。

中國(guó)還增加了從阿曼的進(jìn)口，阿曼是歐佩克以外的中東產(chǎn)油國(guó)，但屬于更廣泛的歐佩克+集團(tuán)，7月份中國(guó)從該國(guó)的進(jìn)口量為91萬(wàn)桶/日，高于6月份的76萬(wàn)桶/日。

這使得阿曼在7月份成為中國(guó)的第四大供應(yīng)國(guó)，僅次于俄羅斯、沙特和伊拉克。

同樣值得注意的是，中國(guó)原油進(jìn)口的強(qiáng)勁增長(zhǎng)在很大程度上是由于大量的商業(yè)或戰(zhàn)略儲(chǔ)備需求 。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)計(jì)算，中國(guó)6月可能儲(chǔ)存原油量達(dá)210萬(wàn)桶/日，前六個(gè)月可能儲(chǔ)存95萬(wàn)桶/日。中國(guó)沒(méi)有披露流入或流出戰(zhàn)略和商業(yè)儲(chǔ)備的原油數(shù)量，但可以通過(guò)從進(jìn)口和國(guó)內(nèi)產(chǎn)出的原油總量中扣除加工的原油數(shù)量來(lái)估算。

市場(chǎng)面臨的問(wèn)題是，原油價(jià)格目前是否已經(jīng)上漲到足以促使中國(guó)煉油企業(yè)削減進(jìn)口并消耗部分充足庫(kù)存的程度。

全球基準(zhǔn)布倫特原油期貨在周三的交易中達(dá)到每桶85.99美元的高位，這是自4月中旬以來(lái)的最高水平，因?yàn)槭袌?chǎng)權(quán)衡了歐佩克+減產(chǎn)的影響，以及亞洲需求反彈的跡象。

(亞洲原油進(jìn)口量 vs 布倫特原油價(jià)格 )

未來(lái)幾個(gè)月亞洲買興將受抑制？

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，除中國(guó)外，亞洲其他主要買家也在7月份增加了進(jìn)口，印度的進(jìn)口量估計(jì)達(dá)到五個(gè)月以來(lái)的最高水平，為494萬(wàn)桶/日 。

印度煉油商繼續(xù)大量購(gòu)買折價(jià)的俄羅斯原油，7月進(jìn)口量估計(jì)達(dá)到208萬(wàn)桶/日的歷史高位。

然而，俄羅斯產(chǎn)量下降，加上俄羅斯提高出口價(jià)格的舉措，可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月抑制印度對(duì)俄羅斯原油的興趣。

日本7月石油進(jìn)口量預(yù)計(jì)為249萬(wàn)桶/日，高于6月的211萬(wàn)桶/日，韓國(guó)預(yù)計(jì)為276萬(wàn)桶/日，高于6月的253萬(wàn)桶/日。

另一個(gè)需要考慮的因素是，7月份抵達(dá)亞洲的原油很可能是在3-5月之間這個(gè)窗口期達(dá)成的協(xié)議，當(dāng)時(shí)原油價(jià)格正在下跌 ，布倫特原油價(jià)格在5月4日跌至71.28美元/桶的低點(diǎn)。

此后價(jià)格的回升將推高未來(lái)幾個(gè)月的進(jìn)口成本，這可能會(huì)在一定程度上抑制亞洲買家的興趣 ，尤其是印度。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，印度對(duì)價(jià)格的敏感程度高于日韓等國(guó)。