國(guó)際油價(jià)再遭重挫。
截至5日收盤，紐約商品交易所8月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格跌破100美元關(guān)口，收于每桶99.50美元;9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌10.73美元，收于每桶102.77美元。兩油當(dāng)日盤中最大跌幅均超10%。
國(guó)際油價(jià)為何大跳水，行業(yè)凜冬將至?
衰退擔(dān)憂籠罩市場(chǎng)
本次國(guó)際油價(jià)暴跌與全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂緊密相關(guān)。
隨著通脹數(shù)據(jù)持續(xù)高企，多國(guó)央行加息壓力倍增。7月份以來，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行多次釋放鷹派信號(hào)，導(dǎo)致投資者對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)衰退的恐慌情緒大幅升溫。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月5日，英國(guó)央行警告稱，英國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)前景“嚴(yán)重惡化”。世界各地的能源和燃料成本正在迅速上漲，總體上使得生活成本提升速度更快。
與此同時(shí)，能源緊張加劇市場(chǎng)不安情緒。據(jù)報(bào)道，自2021年初以來，歐洲天然氣價(jià)格上漲了約700%。國(guó)際能源署發(fā)布的天然氣市場(chǎng)最新季度報(bào)告顯示，由于價(jià)格飆升以及大國(guó)天然氣可能進(jìn)一步減少供應(yīng)，今年全球天然氣消費(fèi)將小幅減少，之后數(shù)年會(huì)緩慢增加。
英國(guó)經(jīng)濟(jì)與商業(yè)研究中心日前發(fā)布報(bào)告稱，由于產(chǎn)量大國(guó)天然氣供應(yīng)減少，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)大幅上升，今年冬季歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的概率達(dá)40%。
受上述情況影響，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求助長(zhǎng)美元走強(qiáng)，美元指數(shù)當(dāng)日上漲至20年來的新高。而以美元為單位計(jì)價(jià)的大宗商品因購入成本上升，投資吸引力下降，油價(jià)顯著承壓。
經(jīng)濟(jì)預(yù)期不容樂觀
事實(shí)上，考慮到疫情反復(fù)疊加地緣政治局勢(shì)緊張的影響，全球市場(chǎng)衰退風(fēng)險(xiǎn)早有顯現(xiàn)。
今年以來，全球通脹加劇、實(shí)際工資下降、能源危機(jī)、糧食緊缺等問題不斷浮現(xiàn)。為此，聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行、經(jīng)合組織等在其最新預(yù)測(cè)中都下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。
此外，多個(gè)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)預(yù)期也經(jīng)歷重估。IMF近日大幅下調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。IMF表示，目前預(yù)計(jì)2022年美國(guó)GDP將增長(zhǎng)2.9%，低于其4月份作出的增長(zhǎng)3.7%的預(yù)測(cè)。IMF還將美國(guó)2023年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從2.3%下調(diào)至1.7%，并預(yù)計(jì)2024年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將低至0.8%。
野村控股發(fā)布的研究報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)除了美國(guó)之外，歐元區(qū)、英國(guó)、日本、韓國(guó)、澳大利亞和加拿大也將陷入衰退。
法國(guó)將2022年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)至2.5%，而在此前預(yù)算中預(yù)計(jì)增長(zhǎng)為4%。
德國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)研究所(IMK)將2022年德國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)期從2.1%下調(diào)至1.9%，將2023年增長(zhǎng)預(yù)期從3.2%下調(diào)至2.6%。
國(guó)際油價(jià)何時(shí)收復(fù)失地?
由于投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退感到恐慌，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)近期頻繁跳水。經(jīng)受多次沖擊后，油價(jià)何時(shí)能夠收復(fù)失地，卷土重來?
金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓政己分析指出，隨著宏觀層面經(jīng)濟(jì)衰退及加息提速收緊流動(dòng)性的預(yù)期增加，投資者對(duì)原油市場(chǎng)的看漲情緒逐漸消退。長(zhǎng)期來看，如果各國(guó)延續(xù)當(dāng)前的貨幣收緊政策，用于投資及投機(jī)的資金將會(huì)繼續(xù)減少，加之全球經(jīng)濟(jì)增速放緩影響能源需求增長(zhǎng)，大宗商品價(jià)格從高位回落將成為必然。以輕質(zhì)原油為例，7月份主流價(jià)格運(yùn)行區(qū)間或?qū)⒈３衷诿客?5至110美元之間。
美國(guó)銀行全球研究(BofAGlobalResearch)近日稱，預(yù)計(jì)今明兩年的布倫特平均油價(jià)都將處于102美元/桶左右，同時(shí)強(qiáng)調(diào)如果歐美制裁導(dǎo)致大國(guó)石油產(chǎn)量降至每天900萬桶以下，油價(jià)可能飆升到每桶150美元。
美銀認(rèn)為，即使出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，2023年的布倫特均價(jià)也會(huì)超過每桶75美元;此外，即便短期內(nèi)原油現(xiàn)貨價(jià)格的下行風(fēng)險(xiǎn)增加，制裁也會(huì)為其提供“保底”作用。
分析認(rèn)為，盡管當(dāng)前油價(jià)出現(xiàn)一些起伏，但高位運(yùn)行大勢(shì)難改。當(dāng)前正屬于全球原油消費(fèi)旺季，需求將逐步抬升;長(zhǎng)期來看，原油供應(yīng)偏緊的態(tài)勢(shì)仍會(huì)加劇，油價(jià)持續(xù)暴跌概率不大，無需等待較長(zhǎng)時(shí)間即有望收復(fù)失地。
截至5日收盤，紐約商品交易所8月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格跌破100美元關(guān)口，收于每桶99.50美元;9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌10.73美元，收于每桶102.77美元。兩油當(dāng)日盤中最大跌幅均超10%。
國(guó)際油價(jià)為何大跳水，行業(yè)凜冬將至?
衰退擔(dān)憂籠罩市場(chǎng)
本次國(guó)際油價(jià)暴跌與全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂緊密相關(guān)。
隨著通脹數(shù)據(jù)持續(xù)高企，多國(guó)央行加息壓力倍增。7月份以來，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行多次釋放鷹派信號(hào)，導(dǎo)致投資者對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)衰退的恐慌情緒大幅升溫。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月5日，英國(guó)央行警告稱，英國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)前景“嚴(yán)重惡化”。世界各地的能源和燃料成本正在迅速上漲，總體上使得生活成本提升速度更快。
與此同時(shí)，能源緊張加劇市場(chǎng)不安情緒。據(jù)報(bào)道，自2021年初以來，歐洲天然氣價(jià)格上漲了約700%。國(guó)際能源署發(fā)布的天然氣市場(chǎng)最新季度報(bào)告顯示，由于價(jià)格飆升以及大國(guó)天然氣可能進(jìn)一步減少供應(yīng)，今年全球天然氣消費(fèi)將小幅減少，之后數(shù)年會(huì)緩慢增加。
英國(guó)經(jīng)濟(jì)與商業(yè)研究中心日前發(fā)布報(bào)告稱，由于產(chǎn)量大國(guó)天然氣供應(yīng)減少，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)大幅上升，今年冬季歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的概率達(dá)40%。
受上述情況影響，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求助長(zhǎng)美元走強(qiáng)，美元指數(shù)當(dāng)日上漲至20年來的新高。而以美元為單位計(jì)價(jià)的大宗商品因購入成本上升，投資吸引力下降，油價(jià)顯著承壓。
經(jīng)濟(jì)預(yù)期不容樂觀
事實(shí)上，考慮到疫情反復(fù)疊加地緣政治局勢(shì)緊張的影響，全球市場(chǎng)衰退風(fēng)險(xiǎn)早有顯現(xiàn)。
今年以來，全球通脹加劇、實(shí)際工資下降、能源危機(jī)、糧食緊缺等問題不斷浮現(xiàn)。為此，聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行、經(jīng)合組織等在其最新預(yù)測(cè)中都下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。
此外，多個(gè)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)預(yù)期也經(jīng)歷重估。IMF近日大幅下調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。IMF表示，目前預(yù)計(jì)2022年美國(guó)GDP將增長(zhǎng)2.9%，低于其4月份作出的增長(zhǎng)3.7%的預(yù)測(cè)。IMF還將美國(guó)2023年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從2.3%下調(diào)至1.7%，并預(yù)計(jì)2024年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將低至0.8%。
野村控股發(fā)布的研究報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)除了美國(guó)之外，歐元區(qū)、英國(guó)、日本、韓國(guó)、澳大利亞和加拿大也將陷入衰退。
法國(guó)將2022年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)至2.5%，而在此前預(yù)算中預(yù)計(jì)增長(zhǎng)為4%。
德國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)研究所(IMK)將2022年德國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)期從2.1%下調(diào)至1.9%，將2023年增長(zhǎng)預(yù)期從3.2%下調(diào)至2.6%。
國(guó)際油價(jià)何時(shí)收復(fù)失地?
由于投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退感到恐慌，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)近期頻繁跳水。經(jīng)受多次沖擊后，油價(jià)何時(shí)能夠收復(fù)失地，卷土重來?
金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓政己分析指出，隨著宏觀層面經(jīng)濟(jì)衰退及加息提速收緊流動(dòng)性的預(yù)期增加，投資者對(duì)原油市場(chǎng)的看漲情緒逐漸消退。長(zhǎng)期來看，如果各國(guó)延續(xù)當(dāng)前的貨幣收緊政策，用于投資及投機(jī)的資金將會(huì)繼續(xù)減少，加之全球經(jīng)濟(jì)增速放緩影響能源需求增長(zhǎng)，大宗商品價(jià)格從高位回落將成為必然。以輕質(zhì)原油為例，7月份主流價(jià)格運(yùn)行區(qū)間或?qū)⒈３衷诿客?5至110美元之間。
美國(guó)銀行全球研究(BofAGlobalResearch)近日稱，預(yù)計(jì)今明兩年的布倫特平均油價(jià)都將處于102美元/桶左右，同時(shí)強(qiáng)調(diào)如果歐美制裁導(dǎo)致大國(guó)石油產(chǎn)量降至每天900萬桶以下，油價(jià)可能飆升到每桶150美元。
美銀認(rèn)為，即使出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，2023年的布倫特均價(jià)也會(huì)超過每桶75美元;此外，即便短期內(nèi)原油現(xiàn)貨價(jià)格的下行風(fēng)險(xiǎn)增加，制裁也會(huì)為其提供“保底”作用。
分析認(rèn)為，盡管當(dāng)前油價(jià)出現(xiàn)一些起伏，但高位運(yùn)行大勢(shì)難改。當(dāng)前正屬于全球原油消費(fèi)旺季，需求將逐步抬升;長(zhǎng)期來看，原油供應(yīng)偏緊的態(tài)勢(shì)仍會(huì)加劇，油價(jià)持續(xù)暴跌概率不大，無需等待較長(zhǎng)時(shí)間即有望收復(fù)失地。
