一、2020年9、10月份煤炭市場運行基本情況
煤炭市場運行特征為：
1、煤炭消費環(huán)比平穩(wěn)下降。
9月份，我國宏觀經(jīng)濟運行向好，工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定恢復，固定資產(chǎn)投資、基礎設施投資同比增速由負轉(zhuǎn)正，制造業(yè)投資同比降幅繼續(xù)收窄，房地產(chǎn)開發(fā)投資保持平穩(wěn)增長，工業(yè)增加值增速同比較快增長，火力發(fā)電量同比增速明顯回落，季節(jié)性煤炭需求下降，生鐵產(chǎn)量同比增速加快，水泥產(chǎn)量較快增長，總體上經(jīng)濟基本面對煤炭需求的拉動力度有所減弱。據(jù)測算，9月份商品煤消費量3.3億噸，日均消費量環(huán)比下降5.6%，同比增長1.9%，增幅比上月回落2.4個百分點(見圖1);1-9月份商品煤累計消費量29.3億噸，同比下降0.7%。
分行業(yè)看，9月份，電力、鋼鐵、建材、化工四大行業(yè)煤炭消費量分別為1.7億噸、0.7億噸、0.5億噸和0.3億噸，日均消費量環(huán)比上月增幅分別為-13.2%、0.7%、7.2%和2.2%，同比增幅分別為-1.3%、12.1%、5.9%和1.6%。1-9月份，四大行業(yè)累計煤炭消費量分別為15.6億噸、5.5億噸、3.5億噸和2.2億噸，同比增幅分別為-1.3%、5.6%、-1.6%和-1.1%。
10月份以來，各地天氣逐漸下降，電網(wǎng)用電負荷繼續(xù)回落，火力發(fā)電量環(huán)比下降。數(shù)據(jù)顯示，10月份上旬火電發(fā)電量同比下降7.7%、環(huán)比下降11.0%，中旬同比下降4.1%、環(huán)比增長11.1%。隨著電煤消費淡季特征繼續(xù)顯現(xiàn)，加上風電、光電、水電出力較好，10月中旬統(tǒng)調(diào)電廠日均耗煤量繼續(xù)下降。判斷10月份全國煤炭消費量環(huán)比將繼續(xù)下降。
2、煤炭生產(chǎn)環(huán)比平穩(wěn)增長。
9月份，產(chǎn)地采取多種措施有序釋放先進產(chǎn)能，煤礦生產(chǎn)情況有所好轉(zhuǎn)，而煤礦安全、環(huán)保監(jiān)查力度依然比較嚴格，煤炭產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)增長。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，9月份規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量3.3億噸，同比下降0.9%，日均產(chǎn)量環(huán)比增長5.0%;1-9月累計產(chǎn)量27.9億噸，同比下降0.1%。
運輸方面，9月份，全國鐵路煤炭發(fā)運量1.93億噸，同比下降3.0%，日均環(huán)比增長0.7%(見圖3);1-9月累計發(fā)運量17.2億噸，同比下降5.2%。9月份，全國主要港口煤炭發(fā)運6722萬噸，同比增長6.1%，日均環(huán)比增長1.9%;1-9月煤炭累計發(fā)運量5.46億噸，同比下降6.6%(見圖4)。
數(shù)據(jù)顯示，10月中旬全國重點監(jiān)測企業(yè)煤炭產(chǎn)量、銷量和鐵路運量與上月同期相比，分別增長-0.2%、0.04%和1.4%，與去年同期相比，分別增長4.4%、5.5%和2.9%。
3、煤炭進口環(huán)比快速下降、出口環(huán)比大幅增長。
8月份，全國進口煤炭1868萬噸，同比下降38.3%，環(huán)比下降9.6%;出口煤炭34萬噸，同比增長42.9%，環(huán)比增長100.0%;凈進口量1834萬噸(圖5)，同比下降39.0%，環(huán)比下降10.5%。1-9月份，累計進口煤炭2.4億噸，同比下降4.4%;累計出口煤炭274萬噸，同比下降35.0%。
4、全社會存煤天數(shù)環(huán)比增加，煤炭供求關(guān)系略顯寬松。
9月份，煤炭產(chǎn)量環(huán)比平穩(wěn)增長，煤炭消費量環(huán)比平穩(wěn)下降，凈進口量環(huán)比快速下降，供給量增速大于消費量增速，全社會煤炭庫存量環(huán)比上升，9月末全社會存煤可周轉(zhuǎn)天數(shù)37天，比上月末增加5天;9月末全社會存煤正常度為22.4%(圖6)，反映煤炭供求關(guān)系略顯寬松。
分流通環(huán)節(jié)看，9月末煤礦存煤高于正常水平，煤礦存煤天數(shù)10.1天，比上月增加0.4天，存煤正常度39.4%。中轉(zhuǎn)港口存煤低于正常水平，主要港口存煤天數(shù)16.2天，比上月末減少1.9天，存煤正常度-12.5%。發(fā)電企業(yè)存煤水平較高，重點電廠存煤天數(shù)28.2天，比上月增加7.2天，存煤正常度63.2%。
截至10月20日，全國重點監(jiān)測煤炭企業(yè)存煤比10月10日增長0.4%、同比增長1.0%。10月15日環(huán)渤海六港存煤比上月末下降3.6%。10月中旬全國直供電廠存煤天數(shù)32天，比9月底增加4天。判斷10月份全社會煤炭庫存量將繼續(xù)增加，煤炭供求關(guān)系或?qū)⒙燥@寬松。
5、9月煤炭價格略有上揚，10月價格有所上漲
9月末，全國市場交易煤炭平均報價633.3元/噸，比上月末上漲2.2%;其中焦肥精煤平均報價為1207.3元/噸，比上月末上漲0.8%，中等動力煤平均報價521.6元/噸，比上月末上漲3.3%。
10月份以來，煤炭價格有所上漲。至10月23日，全國市場交易煤炭平均報價648.4元/噸，比上月末上漲2.4%;其中焦肥精煤平均報價為1227.8元/噸，比上月末上漲1.7%，中等動力煤平均報價536.8元/噸，比上月末上漲2.9%。
9月末秦皇島港5500大卡/千克動力煤綜合交易價格(平倉)比8月末上漲12元/噸，10月23日價格比9月末上漲14元/噸，市場價格又有上漲。
二、煤炭市場后期走勢預測
我們對今后幾個月煤炭市場做出如下基本判斷：
(一)拉動煤炭需求的主力引擎將較為穩(wěn)健
今后一段時間，隨著各項政策措施繼續(xù)落實落地，我國工業(yè)經(jīng)濟將繼續(xù)鞏固穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。在地方債資金助力下，預計基礎設施建設投資將保持增長，房屋新開工面積降幅繼續(xù)收窄，制造業(yè)投資有望保持回升態(tài)勢，建設總規(guī)模有望逐步擴大，基本面對煤炭需求的拉動力度較為穩(wěn)健。
房地產(chǎn)市場將繼續(xù)恢復。9月份，我國房地產(chǎn)開發(fā)投資有所加快，房地產(chǎn)市場繼續(xù)好轉(zhuǎn)。1-9月，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長5.6%，增速比1-8月加快1.0個百分點;房屋新開工面積同比下降3.4%，降幅比1-8月收窄0.2個百分點;商品房銷售面積同比下降1.8%，降幅比1-8月收窄1.5個百分點。9月份房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為100.43，比8月份提高0.11點。隨著疫情對房地產(chǎn)市場的影響繼續(xù)減弱，各地著力推進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，預計后期房地產(chǎn)市場將繼續(xù)恢復。
基礎設施建設投資將保持增長。9月，基礎設施投資同比增速由負轉(zhuǎn)正，前三季度同比增長0.2%。截至9月末，我國地方債發(fā)行規(guī)模5.68萬億元，同比增長35.8%，其中新增地方債累計發(fā)行完成年度發(fā)行計劃的91%。今年前8個月，交通基礎設施、民生服務、市政和工業(yè)園區(qū)基礎設施領(lǐng)域的基礎設施專項債務主要投資方向占70%以上。按照計劃，10月份新增地方債券發(fā)行規(guī)模約4200億元。后期各地將加快落實中央預算內(nèi)投資計劃和項目建設進度，盡快形成實物工作量，盡快發(fā)揮專項債券的效益。四季度隨著地方債資金支持的項目加快落實落地，預計基礎設施等領(lǐng)域投資將保持增長。
制造業(yè)投資將保持回升態(tài)勢。9月，制造業(yè)投資同比降幅繼續(xù)收窄，制造業(yè)投資逐步恢復。后期，全球防疫物資需求上升、國內(nèi)基建及房地產(chǎn)行業(yè)快速恢復將拉動國內(nèi)醫(yī)藥、電子、鋼鐵等制造業(yè)投資較快增長。在國內(nèi)外需求同步上升加上企業(yè)盈利持續(xù)好轉(zhuǎn)的共同推動下，我國制造業(yè)投資將保持回升態(tài)勢。
非化石能源對煤電的替代繼續(xù)顯現(xiàn)。1-9月，全國發(fā)電量同比增長0.9%，其中核電、風電、光伏發(fā)電均保持較快增長，增長分別達到6.4%、11.3%、7.2%，水電同比增長0.9%。10月中上旬，我國水電出力情況依然較好，三峽電站繼續(xù)滿發(fā)，10月上中旬水力發(fā)電量同比增長35%，清潔能源發(fā)電呈現(xiàn)超預期增長。預計后期非化石能源發(fā)電對煤電的替代將繼續(xù)顯現(xiàn)，將抑制煤炭需求增長幅度。
總體來看，預計后期房屋新開工將繼續(xù)恢復，基礎設施建設投資將保持增長，制造業(yè)投資增長維持回升態(tài)勢，國內(nèi)建設總規(guī)模將繼續(xù)增加，經(jīng)濟基本面對煤炭需求的拉動力度將較為穩(wěn)健，而非化石能源對煤電的替代繼續(xù)顯現(xiàn)，將抑制煤炭需求增長幅度。
(二)煤炭市場供應將穩(wěn)定充足
煤炭產(chǎn)量將穩(wěn)中有增。近期，為保障我國煤炭穩(wěn)定供應，產(chǎn)地煤炭先進產(chǎn)能有序釋放，煤礦開工率維持在較高水平，煤炭生產(chǎn)平穩(wěn)有序。今年以來，有關(guān)部門已核準煤礦建設項目總規(guī)模達到2730萬噸/年，其中絕大部分位于新疆地區(qū)，主要是新建項目。預計后期新疆煤炭將加快融入全國大市場，我國煤炭生產(chǎn)開發(fā)布局和產(chǎn)能結(jié)構(gòu)將進一步優(yōu)化。隨著冬季用煤旺季來臨，有關(guān)部門和主要產(chǎn)煤省區(qū)將繼續(xù)采取多項舉措，建立煤炭保供長效機制，優(yōu)化煤礦組織生產(chǎn)，加快釋放煤炭先進產(chǎn)能，多措并舉確保煤炭生產(chǎn)形勢總體穩(wěn)定，全力保障各地生產(chǎn)、生活用煤需求，預計后期煤炭產(chǎn)量將穩(wěn)中有增。安全監(jiān)管方面，為防范煤礦事故再次發(fā)生，預計各地將加大煤礦安全專項整治行動力度，嚴厲查處煤礦非法違法行為，部分中小煤礦生產(chǎn)將受到一定制約。綜合來看，預計后期我國煤炭產(chǎn)能將有所增加，煤炭產(chǎn)量穩(wěn)中有增，煤炭市場供應將穩(wěn)定充足。
煤炭鐵路運量將保持增長。按照國家有關(guān)部門和鐵總要求，后期我國將繼續(xù)推進煤炭運輸“公轉(zhuǎn)鐵”改革，支持煤礦建設鐵路專用線，鐵路將繼續(xù)提升鐵路煤炭運輸能力，積極推進以貨補客，提高煤炭發(fā)運量，有效滿足下游行業(yè)用煤需求。隨著迎峰度冬期來臨，電煤運輸需求將大幅增長。為保障煤炭安全穩(wěn)定供應，鐵路部門將繼續(xù)舉挖掘運輸潛力，加強運輸組織，優(yōu)化煤炭運輸路徑，做好裝卸車組織和煤炭運力保障，充分發(fā)揮主要煤運通道的作用，提升煤炭運輸能力，促進煤炭市場平穩(wěn)運行。綜合來看下，預計后期我國煤炭鐵路運量將保持增長。
煤炭進口可能下降。1-9月份，我國累計進口煤炭同比下降4.4%，增速比1-8月份回落4.6個百分點。10月中旬，我國重點電廠存煤已超過去年最高水平，沿海電廠存煤偏高。后期，隨著迎峰度冬用煤高峰期鄰近，沿海地區(qū)電煤補庫需求將逐步增加。不過，由于電煤庫存維持高位，沿海地區(qū)電煤供需關(guān)系可能會有所轉(zhuǎn)弱。在當前的市場和政策環(huán)境下，判斷后期煤炭進口可能下降。
(三)判斷后期煤炭供求形勢將相對平衡，煤炭價格以穩(wěn)為主、小幅波動。
依據(jù)上述對煤炭供需兩個方面的分析結(jié)論，預計今后一段時間，我國宏觀經(jīng)濟各項政策措施將繼續(xù)落實落地，工業(yè)經(jīng)濟有望繼續(xù)鞏固穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，房地產(chǎn)市場將繼續(xù)恢復，基礎設施建設投資將繼續(xù)增長，拉動煤炭需求的主力引擎將較為穩(wěn)健，冬季取暖煤需求將保持較快增長，而非化石能源對煤炭的替代將繼續(xù)顯現(xiàn)，總體來看預計煤炭需求將逐步增加。供應方面，為保障冬季取暖期我國煤炭穩(wěn)定供應，主要產(chǎn)煤省區(qū)將繼續(xù)釋放煤炭先進產(chǎn)能，擴大優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供給，優(yōu)化煤炭生產(chǎn)開發(fā)布局和產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，煤炭產(chǎn)能產(chǎn)量將穩(wěn)中有增，加上鐵路部門優(yōu)化運輸全力保障煤炭供應，煤炭鐵路運量將保持增長，預計后期煤炭市場供應將穩(wěn)定充足。隨著氣溫下降，沿海地區(qū)取暖煤需求將逐步增加，由于電廠存煤水平較高，煤炭供應總體充足，預計沿海地區(qū)電煤供需可能會有所轉(zhuǎn)弱，后期煤炭進口量可能下降。綜合來看，預計煤炭供應將保持穩(wěn)定充足，煤炭需求將逐步增加，煤炭市場供需形勢將相對平衡，市場價格或?qū)⒁苑€(wěn)為主、小幅波動。
